Aktuelle Situation bezüglich Dividendenzahlungen – Dividenden auf ADRs werden wieder gezahlt

Wir erhalten viele Fragen zu Dividendenzahlungen. In diesem Beitrag erläutern wir die aktuelle Situation und die sich im Laufe der Jahre geänderten Bestimmungen.

Dividendenzahlungen auf ADRs sind wieder möglich Ende November 2025 wurde der regulatorische Rahmen für Dividendenzahlungen auf ADRs grundlegend geändert. Bisher wurden keine Dividenden auf ADRs gezahlt, es sei denn, der russische Emittent hatte die Genehmigung zur Verlängerung seines Hinterlegungsscheinprogramms erhalten. Verschiedene Unternehmen, wie beispielsweise Novatek, erhielten diese Genehmigung, dennoch wurden auf die meisten russischen ADRs keine Dividenden gezahlt. Am 28. November 2025 trat das Gesetz Nr. 431-FZ in Kraft. Die Artikel 6 und 7 dieses Gesetzes hoben die Beschränkung für Dividendenzahlungen auf Aktien auf, die Hinterlegungsscheinen zugrunde liegen. Somit können wieder Dividenden auf Hinterlegungsscheine (ADRs) gezahlt werden! Darüber hinaus änderte Artikel 16 des Gesetzes die Frist für die Geltendmachung zuvor nicht ausgezahlter Dividenden. Nicht ausgezahlte Dividenden können nun mindestens drei Jahre nach Umwandlung der Hinterlegungsscheine in Stammaktien geltend gemacht werden. Diese verlängerte Frist gilt jedoch nicht für Dividenden, die nicht mehr geltend gemacht werden konnten, da die (normalerweise dreijährige) Frist für die Geltendmachung entgangener Dividenden bereits vor Inkrafttreten der neuen Gesetzgebung abgelaufen war. Einige Emittenten, wie beispielsweise Rosneft, verlängerten die dreijährige Frist auf fünf Jahre. Ihre im Jahr 2022 ausgeschütteten Dividenden wurden noch nicht den Gewinnrücklagen zugeschlagen und können daher noch viele Jahre nach der Umwandlung der Hinterlegungsscheine in Stammaktien geltend gemacht werden. Dividenden werden automatisch an Ihre Depotbank überwiesen, wenn Sie diese nicht selbst in der ersten Phase der Dividendenauszahlung geltend machen. Anleger konnten zuvor entgangene Dividenden in verschiedenen Phasen selbst geltend machen, wenn der Broker die für die Dividendenzahlung erforderlichen Informationen nicht bereitstellte. Der einfachste und erste Schritt war die Beantragung der Dividenden über die zuständige russische Depotbank des ausländischen Nominee-Inhabers (Ihr westliches Brokerhaus; beispielsweise Raiffeisenbank Russland für Interactive Brokers). Dieser erste Schritt dauerte einige Monate. Im zweiten Schritt konnten die ausstehenden Dividenden direkt beim russischen Emittenten beantragt werden. Am 28. August 2024 änderte die russische Zentralbank die Rahmenbedingungen für die Dividendenzahlung. Diese Änderungen gelten seither und wurden auch in der letzten Fassung vom 26. Dezember 2025 beibehalten. Seit Ende August 2024 gilt Folgendes: Stellt der westliche Nominee-Inhaber oder der Privatanleger die erforderlichen Informationen über den Privatanleger im ersten Schritt nicht bereit, werden die Dividenden nicht auf das persönliche Konto des Privatanlegers, sondern auf das auf den Namen des westlichen Nominee-Inhabers eröffnete Typ-C-Konto überwiesen. Nach Abschluss des ersten Schritts ist es dem Privatanleger nicht mehr möglich, diese Dividenden zu einem späteren Zeitpunkt direkt beim Emittenten zu beantragen. Obwohl der Vorteil darin besteht, dass die Dividenden nicht verloren gehen, wenn der Anleger sie nicht innerhalb von 3 Jahren beansprucht, sollten Anleger, die die Dividenden auf ihr eigenes persönliches Konto ausgezahlt bekommen möchten, jetzt im ersten Schritt handeln und die Auszahlung an den russischen Verwahrer ihres Nominee-Inhabers beantragen.